Procentu atskaitījums par redzamajiem depozītiem virs šīs robežas nemainīgi ir 0,25 procentpunkti. Nepieciešamības gadījumā Nacionālā banka ir gatava aktīvi darboties valūtas tirgū, lai nodrošinātu atbilstošus monetāros apstākļus.
Kopš jūnija inflācija ir turpinājusi pieaugumu. Tas galvenokārt ir saistīts ar augstākām enerģijas cenām. Vidējā termiņā inflācijas spiediens ir tikai nedaudz pieaudzis. Monetārā politika ir atbilstoša, lai saglabātu inflāciju cenu stabilitātes diapazonā un atbalstītu ekonomikas attīstību.
Inflācija nedaudz pieauga no 0,6% maijā līdz 0,8% augustā. Šo pieaugumu izraisīja preču cenu celšanās, kuras augustā pirmo reizi kopš 2024. gada maija atgriezās pozitīvajā diapazonā. Īpaši augstākas cenas naftas produktiem veicināja preču cenu pieaugumu.
Saskaņā ar nosacīto inflācijas prognozi inflācija ceturtajā ceturksnī vēl nedaudz pieaugs, pirms 2027. gada gaitā tā atkal samazināsies. Šis samazinājums ir saistīts ar to, ka pašreizēja ievērojami paaugstinātā enerģijas cenu inflācija nākamajos ceturkšņos, iespējams, samazināsies. Pēc tam nosacītā inflācijas prognoze nedaudz pieaug.
Salīdzinājumā ar iepriekšējo situācijas novērtējumu, prognoze īstermiņā ir augstāka. Tas ir saistīts ar augstākām kā sagaidīts naftas produktu cenām. Arī vidējā termiņā nosacītā inflācijas prognoze ir nedaudz augstāka nekā iepriekšējā ceturksnī, kas atspoguļo, cita starpā, franka vērtības pazemināšanos. Nosacītā inflācijas prognoze visā prognozes periodā ir cenu stabilitātes diapazonā (skat. grafiku). Gada vidējā vērtība ir 0,7% 2026. gadā, 0,8% 2027. gadā un 0,8% 2028. gadā (skat. tabulu). Prognoze ir balstīta uz pieņēmumu, ka SNB galvenā procentu likme visā prognozes periodā būs 0%.
Pasaules ekonomika otrajā ceturksnī auga spēcīgāk nekā gaidīts. Inflācija daudzās valstīs galvenokārt enerģijas cenu pieauguma dēļ pārsniedz centrālo banku mērķus. Eurozonā un ASV galvenās procentu likmes tika paaugstinātas.
Nacionālā banka savā bāzes scenārijā pieņem, ka pasaules ekonomika turpmākajos ceturkšņos mēreni augs. Inflācija, visticamāk, būs paaugstināta vēl kādu laiku.
Neskaidrība attiecībā uz bāzes scenāriju joprojām ir augsta, galvenokārt situācijas Tuvo Austrumu dēļ. Tādējādi enerģijas cenas varētu būtiski pārsniegt gaidīto. Tas vēl vairāk palielinātu inflāciju un būtiski bremzētu ekonomikas izaugsmi. Papildus situācijai Tuvo Austrumu reģionā, arī tirdzniecības politikas vide paliek neskaidrs.
Šveicē iekšzemes kopprodukts (IKP) otrajā ceturksnī auga ārkārtīgi spēcīgi. Neparasti strauja izaugsme ķīmiskās un farmaceitiskās nozarē izraisīja to, ka IKP pārspēja pamatā esošo izaugsmes dinamiku. Bet arī bez šī efekta izaugsme bija stabila un plaši atbalstīta. Tajā pašā laikā, darba noslodze, īpaši rūpniecībā, palika mazāka par vidējo, kamēr bezdarbs līdz vasaras sākumam atkal nedaudz pieauga.
Nacionālā banka turpmākajos ceturkšņos gaida mērenu izaugsmi. No ārvalstīm turpinās vēl straujāka izaugsme. Turklāt monetārā politika un notikušā franku vērtības mazināšanās atbalsta izaugsmi. Pašreiz, 2026. gadā, Nacionālā banka gaida izaugsmi no 1,5% līdz 2%. Nacionālā banka 2027. gadā nemainīti paredz ap 1,5% izaugsmi.
Galvenais risks ekonomikas perspektīvām Šveicē ir attīstība pasaules ekonomikā. Īpaši situācija Tuvo Austrumu reģionā varētu vēl vairāk pasliktināties un vēl vairāk bremzēt globālo ekonomisko aktivitāti. Arī tirdzniecības politikas vide un valūtas kursa attīstība joprojām ir neskaidri faktori.
Padziļinātu informāciju par naudas politikas lēmumu var atrast Dārga ansambļa ievada piezīmēs (pieejamas SNB tīmekļa vietnē).